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【资讯】个股期权是把双刃剑

发布时间:2020-10-17 01:22:35 阅读: 来源:压铸机厂家

个股期权是把双刃剑

上交所在2014年的工作部署中提到全面做好个股期权产品各项准备工作,继续推进衍生品市场战略,积极发展衍生品和创新产品。国信证券泰然九路营业部金融衍生产品线负责人、上交所个股期权特约讲师丛雪峰指出,个股期权是一把双刃剑,对市场有着双向的作用,关键在于如何去做,投资者在接触之前最好先了解相关的风险点,操作方面,用适量的仓位在把握比较大的情况下来参与适当的投机比较合适中小投资者。

什么是个股期权和股票ETF期权?丛雪峰解释说,期权合约是由交易所统一制定的标准化合约,期权的买方有权在将来规定时间以特定价格买入或者卖出约定标的证券。买方支付一定数量的权利金为代价而拥有了这种权利,卖方则收取了一定数量的权利金后,在规定期限内必须无条件服从买方的选择并履行成交时的允诺。个股和ETF只是不同的标的而已,原理相同。

一些投资者认为个股期权的推出会给市场带来大的波动,丛雪峰对此并不认同。他认为,初期来说个股期权的标的不会很多,对市场整体带来的影响有限。虽然从根本上讲任何衍生产品的定价都是因为对现货价格变动的预期而来的,所以反过来的影响力肯定会有,但一定不是决定性的。

个股期权正式推出,会不会意味着A股市场以小博大放空赚钱的时代将真正来临?丛雪峰指出,个股期权是一把双刃剑,关键在于如何去做。根据国际市场的过往经验,也不能得出个股期权对中小投资者带来重大利好的结论。

他认为,个股期权或股票ETF期权等衍生品的推出对当前市场还是有很大的影响,主要表现在:(1)个股期权极大丰富了证券市场的交易品种,有助于建立多元化的场内市场创造更多的“管道”疏导市场资金,当市场发生大幅波动时起到分流作用;(2)个股期权具有对未来股价能起到价格发现作用并增强市场流动性,提高期权合约标的的交易量;(3)现货方面,由于个股期权定价的本质是投资者对于现货未来一段时间价格走势预期的体现,所以个股期权的价格会影响到其他投资者对于现货未来价格走势的预期;(4)目前市场普遍预期股票ETF期权将率先上市,并认为短期可能将明显提升权重股、蓝筹股的吸引力。ETF期权应该会先于个股期权上市,主要是监管层对于风险控制的考虑,ETF由于流动性好,体量大,波动性相对小,比较难于被操控。 但是否会一定提升权重股或者蓝筹股的吸引力,对于这个看法持有保留态度,因为期权是双向的,不一定就是提振,反方向的可能也是存在的。

至于如何利用期权投资获利,丛雪峰指出,期权获利的方法有很多种,比如投机、套利,或通过不同的策略来平衡风险和收益之间的关系。至于中小投资者适合哪种,这个没有定论,关键是在于投资者对个股期权的认知有多深刻,每种方法都可能获利。但重仓来投机肯定是不合适的,套利对于中小投资者也是不太现实的。所以用适量的仓位在把握比较大的情况下来参与适当的投机比较合适中小投资者。

丛雪峰同时提醒,个股期权是把双刃剑,提高投资者的风险意识最好的办法就是进行个股期权投资者教育。具体来说,可以从几个方面来控制风险:第一,参与的仓位一定不能太重;第二,裸买裸卖尽量避免;第三,备兑开仓和保护性认沽的策略风险相对较小;第四,对于因为门槛无法参与个股期权的投资者来说,最好的回避风险的方法就是不去碰那些个股期权的股票标的物。

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