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刚性兑付前世今生解疑-【新闻】

发布时间:2021-04-06 00:41:30 阅读: 来源:压铸机厂家

刚性兑付通俗来讲就是银行等机构为了维护自身信誉和投资者信心,在投资者的资金面临风险时,用自身的储备资金向投资者兑付本金和预期年化收益,从而使投资风险“归于零”的行为。刚性支付产生于2008年金融危机之时,本质根源在于中国金融业的有效退出机制缺乏及风险化解机制不健全。其带来的弊端和恶劣影响使得刚性兑付的打破势在必行。

一、何谓刚性兑付

所谓刚性支付是指:当理财资金出现风险、产品可能违约或达不到历史预期年化收益时,作为发行方或渠道方的商业银行、信托公司、保险等机构等为维护自身声誉,往往通过寻求第三方机构接盘、用自有资金先行垫款、给予投资者价值补偿等方式保证理财产品本金和预期年化收益的兑付。

二、刚性兑付如何产生

1、偶然性原因

2008年的全球金融危机,通过各种渠道冲击着中国的金融市场,彼时,银行理财产品中有相当一部分挂钩型结构性产品,其投资标的与海外市场上的股票、外汇、黄金等资产挂钩,“零预期年化收益”、“负预期年化收益”事件不断爆发,引发了投资者与监管层的强烈关注。

当时,投资者比较激动,出现了一些过激行为,出于稳定投资者情绪的考虑,部分银行破例通过自行垫付资金的方式,按照历史预期年化收益率向投资者支付了本金和预期年化收益。刚性兑付应运而生。

但这也开了一个坏头,很多投资者从此就将银行理财产品和存款画上了等号,银行也不得不用自己的信用为此背书。

2、关键性原因

刚性兑付产生的关键原因在于中国金融业缺乏有效的退出机制,优胜劣汰的市场规律无法发挥作用。另外,中国金融业的风险化解机制不健全为刚性兑付提供了生长机会,当金融机构放弃刚性兑付时,市场参与者各方的利益是否能得到有效保护部确定。而这

三、刚性兑付给金融行业带来的影响

刚性兑付导致理财产品的风险和预期年化收益不匹配,诱发投资者资产配置不合理调整,抬高了市场无风险资金定价,资金加速流向高预期年化收益的理财和非标准化债权产品,商业银行的存款流失,债券市场、股票市场和保险行业的资金被挤出。市场无风险预期年化利率上升,也造成蓝筹股市盈率下降,债券市场和股票市场低迷。

四、刚性兑付有哪些弊端

刚性兑付有三大弊端:首先,刚性兑付不利于信托产品投资者的成熟。当投资者的本金和预期年化收益能得到刚性兑付的保障时,投资者就会缺乏“预期年化收益与风险对等”的责任意识,无法承受投资所带来的风险。第二,不利于信托公司全面尽职管理能力的提升。第三,招致对行业风险过度关注和不恰当联想。

五、刚性兑付如何打破

首先,要打破刚性兑付,就必须建设金融业规范的基本制度。只有制度层面的问题解决,刚性兑付的打破才有基础。其次,要打破刚性兑付,信托产品要向标准化方向发展。最后信托产品的流动性问题必须得到保障,投资者只有有机会及时退出,才能将市场风险等因素的影响降低,从而,投资者才会逐渐建立“预期年化收益风险对等”。

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